昨日盤中再次出現(xiàn)風格轉換跡象：滬綜指僅微跌0.06%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌了1.95%。多家機構都提出警示創(chuàng)業(yè)板風險。但從好買基金研究中心提供的最新數(shù)據(jù)看，偏股型基金上周大幅加倉，調倉方向與昨日的市場熱點并不同步。
股基上周加倉5.77個百分點
好買基金研究中心截至5月31日的日度倉位測算結果顯示，上周偏股型基金的持股倉位大幅提高，平均上升了5.77個百分點，當前倉位為86.26%。其中，主動股票型基金的倉位漲幅較大，達到5.84個百分點，標準混合型的倉位也提高了5.65個百分點。從調倉方向看，基金主要加倉了醫(yī)藥生物、交通運輸和交運設備三個板塊；同時，金融服務、房地產(chǎn)和家用電器三個行業(yè)的減倉幅度較大。這似乎表明，基金對金融地產(chǎn)等周期性板塊依然態(tài)度謹慎。
基金經(jīng)理警示偽成長
然而，在剛剛過去的紅五月，市場“小強大弱”的風格特征已經(jīng)演繹到極致：上證綜指漲幅為5.63%，而中小板大漲14.52%，創(chuàng)業(yè)板漲幅更高達20.65%。當月，創(chuàng)業(yè)板上漲個股數(shù)量已經(jīng)占到全市場上漲個股數(shù)量的97%。券商對成長股的態(tài)度也從此前的猶猶豫豫到目前的全力唱多。正是在成長股的狂歡中，一些基金經(jīng)理也開始“不合時宜”地提出：成長股或許已經(jīng)到了該從“狂歡”轉向“冷靜”的時點。摩根士丹利華鑫基金提出，近期的成長股投資已顯現(xiàn)出從前期的“精挑細選”轉向“雞犬升天”的態(tài)勢，許多個股的股價上漲已經(jīng)脫離了基本面的有效支撐。今年1到5月，全市場產(chǎn)業(yè)資本減持金額甚至已經(jīng)超越了去年全年的水平，創(chuàng)業(yè)板和中小板的減持總金額占到全市場減持金額近80%。同時，公募基金對TMT、環(huán)保等新興行業(yè)無論在超配比例上和重倉股配置比例上都體現(xiàn)出了對高成長股極大的投資熱忱。博時主題行業(yè)的基金經(jīng)理鄧曉峰也表示，隨著創(chuàng)業(yè)板公司集體發(fā)出風險提示，或將會引發(fā)創(chuàng)業(yè)板回調，未來市場熱度或將下降，投資者需警惕創(chuàng)業(yè)板泡沫破滅帶來的風險。
關注中報高預期行業(yè)
隨著以成長股為代表的紅五月圓滿收官，六月又會如何演繹？鄧曉峰認為，A股在6月中旬將迎來中報預披露的密集期。投資者未來可重點關注中報預期較好、估值水平低的行業(yè)，如耐用消費品、家電、汽車、保險、銀行等行業(yè)。南方基金策略分析師楊德龍則提出，當前經(jīng)濟復蘇力度偏弱，股市資金面也沒有較大改觀，A股尚難形成大幅反彈的走勢。景氣較高的小盤股雖然較強但估值可能有所高估，而且經(jīng)過大漲獲利資金拋壓也會增加。6月份有望逐步實現(xiàn)大小盤風格轉換，小盤股可能從高位回落，藍籌股將迎來第二波反彈的機會。益民基金策略分析師黃祥斌認為，股指有望繼續(xù)保持強勢，投資者可以把握兩方面的投資機會：一方面是PMI數(shù)據(jù)超預期帶來強周期板塊的表現(xiàn)機會。另一方面可以關注符合產(chǎn)業(yè)升級方向、業(yè)績有保障、估值合理的相關個股。
6月行情機構看法分歧
部分券商認為，成長股將進入中途休整與分化期：深圳特區(qū)報訊（記者林彥龍）
6月的第一個交易日滬深股市陰線報收，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大跌近2%。展望6月行情，機構對經(jīng)濟面的判斷好壞不一，對股市走向也存在分歧。昨天公布的匯豐PMI指數(shù)創(chuàng)8個月來新低，國都證券認為，經(jīng)濟仍面臨不確定因素，展望即將披露的5月宏觀數(shù)據(jù)，預計整體仍疲弱低迷，受居民收入增速下滑及限制三公消費影響，消費增速仍在13%下方，基建與制造業(yè)投資增速放緩下固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)小幅下滑至20.5%附近，在內(nèi)外需疲軟及套利虛增貿(mào)易阻擊下進出口增速下滑至個位數(shù)以內(nèi)。平安證券則認為，經(jīng)濟景氣環(huán)比回落的過程正逐步接近尾聲，這將為實體預期和指數(shù)中樞提供一定的底部支撐。宏觀判斷“二季度環(huán)比改善，三季度同比改善”。中信建投也表示，從5月PMI來看，“雙底”有可能已經(jīng)出現(xiàn)，只不過還需要數(shù)據(jù)的不斷驗證。從目前的工業(yè)增加值和發(fā)電量數(shù)據(jù)看改善的跡象已經(jīng)出現(xiàn)。近期國際市場表現(xiàn)強勢，瑞銀證券認為，海外新一輪降息潮的背景是全球經(jīng)濟疲弱和通脹回落，對A股來說，在基本面穩(wěn)定的環(huán)境下，通脹壓力減弱和政策緊縮擔憂弱化有助于估值的回升。對A股在6月份的預期，國都證券認為目前成長股相對估值已創(chuàng)歷史新高，在產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)大規(guī)模減持及IPO重啟漸行漸近等負面沖擊下，也將進入中途休整與分化期，“紅五月尾聲后市場或將進入無序混沌期。”中信建投則表示，在目前通脹低位、流動性寬松、增長觸底的背景下，之后的四個月是2013年最佳的做多時間。平安證券也認為，六月份指數(shù)無憂，風格將逐漸切換，建議依據(jù)市場面邏輯挖掘周期和成長內(nèi)部的細分主題，銀行、乘用車、零售、建筑可打底倉，但機會在農(nóng)業(yè)、水利、城市設施、價格改革、科技軍工等主題領域。興業(yè)證券則建議投資者在6、7月份“消夏避暑”，行情震蕩調整的風險在加大，建議投資者降低倉位，等待成長股行情的驗證，拿著現(xiàn)金等待新股和發(fā)掘成長股的新機會。