國(guó)債預(yù)發(fā)行擬采用保證金制度七年期國(guó)債將成為試點(diǎn)品種
來(lái)源:路透社
時(shí)間:2013-09-25
路透報(bào)道，中國(guó)上交所擬于10月10日啟動(dòng)國(guó)債預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)，由于預(yù)發(fā)行交易保證金制度的杠桿性質(zhì)，加上初期未上市銀行還不能參與，且銀行間國(guó)債預(yù)發(fā)行交易也有望盡快推出，令市場(chǎng)對(duì)其初期投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性尚有疑慮。
據(jù)知情人士稱，國(guó)債預(yù)發(fā)行初期，將會(huì)以七年期品種為試點(diǎn)，隨后會(huì)計(jì)劃推廣至全部關(guān)鍵期限國(guó)債；另外，預(yù)發(fā)行期間，實(shí)行T+0交易，即當(dāng)日買入可以當(dāng)日賣出。由于10月16日將發(fā)行新一期七年期國(guó)債，如果進(jìn)展順利，該期國(guó)債將有望率先啟動(dòng)國(guó)債預(yù)發(fā)行。
至于預(yù)發(fā)行的交易區(qū)間，消息人士透露，采用利率招標(biāo)的，區(qū)間設(shè)定為發(fā)行公告前一交易日，到期收益率曲線相應(yīng)估值上下0.75個(gè)百分點(diǎn)；價(jià)格招標(biāo)的，區(qū)間為同上時(shí)間段，相應(yīng)國(guó)債理論估值上下3元。
從目前上交所的業(yè)務(wù)方案來(lái)看，因預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)將推出保證金制度，這將抑制投機(jī)操作。具體而言，單向的證券賬戶，保證金比例為10%；而已平倉(cāng)的價(jià)差頭寸，則盈余不收取，虧損按照一定比例收取，可達(dá)到120%。