來源:券商中國 時間:2016-05-19
如果，某資產(chǎn)管理計劃銷售材料中，出現(xiàn)“保本”、“零風險”、“收益有保證”等字眼，你可以去舉報，因為他嚴重違反了資管新規(guī)。
當然，不管是資產(chǎn)管理合同及銷售材料中出現(xiàn)這些字眼，還是銷售人員通過微信、QQ，還是口頭告知，這都是新規(guī)不允許的。
更重要的是，各金融機構在開展資管業(yè)務時，不得與投資者簽訂回購協(xié)議、抽屜協(xié)議或承諾函等文件，直接或間接承諾保本保收益。
當然，在新規(guī)要求下，10倍杠桿的資管類產(chǎn)品也將絕跡。
這一切要求都來自近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會下發(fā)《證券期貨經(jīng)營機構落實資產(chǎn)管理業(yè)務“八條底線”禁止行為細則(修訂版征求意見稿)》。不少業(yè)內(nèi)人士稱，修改后的征求意見稿在彌補了此前文件的漏洞的基礎上，還加強了多項條款的監(jiān)管邊界，嚴控資管杠桿。
嚴控資管杠桿比例
此次修改版的征求意見稿，與2015年3月份公布的版本相比，最大的變化在于新細則對資產(chǎn)管理計劃杠桿倍數(shù)進行了嚴格的限制；明令禁止“向投資者宣傳預期收益率”；同時再次重申不得為配資提供便利。
“不可否認，自八條底線實施以來，促進了證券期貨經(jīng)營機構資產(chǎn)管理業(yè)務的規(guī)范有序發(fā)展。”北京一位國有背景券商相關人士透露，但隨著資產(chǎn)管理業(yè)務的不斷發(fā)展，許多潛在風險不斷凸顯，因為需要進一步明晰監(jiān)管邊界、提高合規(guī)底線。
受前期股票市場異常波動影響，征求意見稿中對資管杠桿的明確控制，成為此次修改的最大亮點。新規(guī)要求資產(chǎn)管理計劃不得違反杠桿設計與風險收益相匹配的原則。
其中不得存在：
股票類、混合類資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)超過1倍；
為管理符合規(guī)定的員工持股計劃設立的股票類資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)超過2倍；
期貨類、固定收益類、非標類資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)超過3倍；
其他類資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)超過2倍。
與2015年3月份的版本相比，杠桿倍數(shù)被明顯收緊。去年的版本對結構化的分級資管計劃僅要求杠桿倍數(shù)不得超過10倍。
同時，針對資金池“滾動發(fā)行、集合運作、期限錯配、分離定價”的特征，征求意見稿在原有表述的基礎上作了進一步細化，增加了“資產(chǎn)管理計劃未實際投資，僅以后期投資者資金兌付前期投資者本金和收益”、“資產(chǎn)管理計劃所投資產(chǎn)不能按時兌付，通過開放參與退出或滾動發(fā)行等方式由后期投資者承擔風險”等禁止行為，重點防范類似“龐氏騙局”的資金池產(chǎn)品。
明確監(jiān)管邊界
據(jù)了解，本次征求意見稿的總體架構，與2015年3月份公布的《細則》保持不變。內(nèi)容由之前的十三條增加為十六條，其中新增條款五條，合并原有條款四條為兩條。
新增一：資產(chǎn)管理業(yè)務不得從事違法證券期貨業(yè)務活動或者為違法證券期貨業(yè)務活動提供交易便利。主要從賬戶實名制、賬戶控制權、外接交易系統(tǒng)以及設立傘形資管產(chǎn)品四個方面禁止資產(chǎn)管理計劃為違法證券期貨業(yè)務活動提供服務或便利。
據(jù)介紹，這一條內(nèi)容主要針對此前部分資產(chǎn)管理計劃，存在外接具備分倉功能的信息技術系統(tǒng)，以及違規(guī)設立子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶、傘形資管產(chǎn)品等行為。
新增二：資產(chǎn)管理人不得違規(guī)聘請第三方機構擔任資產(chǎn)管理計劃的投資顧問。針對部分資產(chǎn)管理計劃存在未充分披露聘請投資顧問信息、投資顧問條件要求不統(tǒng)一、投資顧問權責不清晰、投資顧問費用不規(guī)范等問題，征求意見稿對此進行明確限定。
值得注意的是，《征求意見稿》明確禁止個人擔任投資顧問，同時禁止投資顧問及其關聯(lián)方以其自有資金投資于結構化資產(chǎn)管理計劃，以明晰投資顧問與投資者之間的角色定位，防范潛在的利益沖突。
“和2015年底征求稿比，進一步規(guī)范了資管銷售推介行為，表述也更加嚴謹?！鄙钲谝晃恢行腿藤Y管人士表示，其中新增銷售人員不得向投資者口頭或通過微信、QQ、短信等方式承諾保本保收益；銷售人員明知投資者不符合合格投資者條件或資產(chǎn)管理計劃最低投資門檻，仍為其提供多人拼湊或短期借貸湊足最低投資資金等建議或便利。
規(guī)范資管銷售推介行為主要表現(xiàn)在：
一是禁止銷售人員變相向非合格投資者募集資金，即禁止通過多人拼湊或短期借貸湊足最低投資資金方式銷售資產(chǎn)管理計劃；
二是禁止變相擴大投資者人數(shù)，即禁止通過設立多個投資標的完全相同的同類型資產(chǎn)管理計劃變相突破200人限制；
三是禁止資產(chǎn)管理計劃向投資者宣傳預期收益率，包括不得口頭宣傳產(chǎn)品預期收益，不得在推介材料、資管合同等文字材料中寫有“預期收益”、“預計收益”等字樣；
四是禁止資產(chǎn)管理計劃以任何方式向投資者承諾本金不受損失或者承諾最低收益，明確資產(chǎn)管理計劃名稱中不得出現(xiàn)“保本”字樣，資產(chǎn)管理合同及銷售材料中不得存在包含保本保收益內(nèi)涵的表述。
——摘自《券商中國》
| 上一篇：“一帶一路”建設助力東北全面振興 | 下一篇：未來3年實施14個“金融+”計劃 廣州優(yōu)化現(xiàn)代金融服務體系 |