來源:華爾街見聞 時(shí)間:2017-12-22
12月21日消息，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家從多家基金公司獲悉，近期接監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)，貨幣基金不得進(jìn)行任何宣傳來擴(kuò)大規(guī)模，包括在公開朋友圈或者個(gè)別微信推介。同時(shí)，貨幣基金嚴(yán)禁沖規(guī)模，尤其是規(guī)模超風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金200倍的公司。
值得注意的是，某些機(jī)構(gòu)為了通過貨幣基金年底沖規(guī)模，還會根據(jù)申購量給予營銷費(fèi)用獎(jiǎng)勵(lì)，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家獲悉，不少基金公司因此取消了通過貨幣基金沖規(guī)模的營銷獎(jiǎng)勵(lì)。
監(jiān)管嚴(yán)禁貨幣基金宣傳 機(jī)構(gòu)取消沖規(guī)模獎(jiǎng)勵(lì)
每到年底通過貨幣基金沖規(guī)模，已經(jīng)成了行業(yè)“規(guī)定動作”。不過，臨近今年底，卻有貨幣基金規(guī)模將不再計(jì)入排名的消息傳出。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)從基金公司獲悉，明年開始，監(jiān)管將取消第三方機(jī)構(gòu)評級對貨幣基金規(guī)模排名的披露工作，不過規(guī)模數(shù)據(jù)還將繼續(xù)披露。
而此事早有端倪。12月8日，中國基金業(yè)協(xié)會召開的基金評價(jià)業(yè)務(wù)座談會上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委書記洪磊就提到，基金評價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步弱化對公司管理規(guī)模的關(guān)注，不再公布包含貨幣市場基金規(guī)模的排名數(shù)據(jù)。
例如，銀河證券基金評價(jià)中心即調(diào)整了2018年評價(jià)思路，將基金管理人的規(guī)模榜單排名主流標(biāo)準(zhǔn)改為“剔除貨幣基金之后的基金資產(chǎn)凈值”。
而昨日，新浪財(cái)經(jīng)了解到，不僅貨幣基金規(guī)模排名不再公布，同時(shí)，基金公司接到地方證監(jiān)局指導(dǎo)，嚴(yán)禁貨幣基金沖規(guī)模，尤其是規(guī)模超風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金200倍的公司。沖規(guī)模的把控標(biāo)準(zhǔn)在于實(shí)質(zhì)結(jié)果導(dǎo)致存量大幅增加，規(guī)模控制會從嚴(yán)掌控，一旦發(fā)現(xiàn)將嚴(yán)懲。
另一方面，各家機(jī)構(gòu)不得進(jìn)行任何的宣傳來擴(kuò)大貨幣基金規(guī)模，包括在公開朋友圈或個(gè)別微信推介。一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)，將采取嚴(yán)厲措施。一位業(yè)內(nèi)人士告訴新浪財(cái)經(jīng)，可能包括按照同期未分配利潤的一定比例補(bǔ)足風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，并會對高管問責(zé)。
值得注意的是，某些機(jī)構(gòu)為了通過貨幣基金年底沖規(guī)模，還會根據(jù)申購量給予營銷費(fèi)用獎(jiǎng)勵(lì)。比如，一家機(jī)構(gòu)寫明：“根據(jù)申購量萬四獎(jiǎng)勵(lì)，申購1000萬給予4000元費(fèi)用支持，可以循環(huán)累計(jì)申購，累計(jì)計(jì)算申購量等等。”
新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家從一位華南基金從業(yè)人士處獲悉，基金公司給營銷渠道的獎(jiǎng)勵(lì)，萬分之三至萬分之五是常態(tài)，而在如今在監(jiān)管強(qiáng)化環(huán)境下，多家機(jī)構(gòu)都紛紛取消貨幣基金沖規(guī)模的獎(jiǎng)勵(lì)。
此外，上海一家基金公司人士告訴新浪財(cái)經(jīng)，公司并沒有對于貨幣基金沖規(guī)模的獎(jiǎng)勵(lì)，不過每年公司都會擬定規(guī)模目標(biāo)，若年底未能完成，個(gè)人年終獎(jiǎng)可能會受到影響。
另一方面，一位銀行系基金公司人士告訴新浪財(cái)經(jīng)，不能通過貨幣基金沖規(guī)模，對銀行系基金影響不小，很多沖規(guī)模給的資金來源于銀行，比如對于銀行打算購買固收產(chǎn)品的閑置資金，部分基金公司會通過營銷獎(jiǎng)勵(lì)吸引。
公募基金規(guī)模座次將迎大調(diào)整 陣營分化
近年來，貨幣基金規(guī)模增長迅猛。
“貨幣市場基金規(guī)模持續(xù)增加，對公司對規(guī)模及排名產(chǎn)生影響，市場及股東方關(guān)注短期排名。這樣的導(dǎo)向讓基金公司重視貨幣基金的規(guī)模?！币晃换鸸緝?nèi)部人士告訴新浪財(cái)經(jīng)。
對此，中國基金業(yè)協(xié)會表示，貨幣市場基金占比較大，存在結(jié)構(gòu)不平衡問題。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至2017年11月底，貨幣基金總規(guī)模為6.80萬億元，比10月底增加1226.68億元，11月底貨幣基金規(guī)模占基金總規(guī)模的比例達(dá)到59.6%。而年初，我國貨幣基金規(guī)模為3.61萬億元。
不過四季度以來，貨幣基金發(fā)行卻潮退。據(jù)財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端顯示，自9月開始，市場上暫未有新貨幣基金成立，僅有一些貨基的C類份額成立。
這或許源于今年9月監(jiān)管層發(fā)布的《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，其對貨幣基金單一持有人的份額比例、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的比例等都做了相應(yīng)要求。
與此相對的是，今年以來，主動管理“爆款”產(chǎn)品頻出。封閉期結(jié)束轉(zhuǎn)為開放式基金的東方紅睿豐基金，開放第一天就涌入上百億資金；中歐恒利三年定期開放基金，當(dāng)天即賣出70億左右等等；東方紅睿璽新產(chǎn)品認(rèn)購近180億元，更是創(chuàng)下了最低配售比11%。
中國基金業(yè)協(xié)會近期也表態(tài)，基金管理人應(yīng)不斷提升以主動投資管理能力為基礎(chǔ)的核心競爭力，根據(jù)自身風(fēng)控能力合理發(fā)展貨幣市場基金，大力發(fā)展權(quán)益類基金。
這就意味著，今年基金公司的規(guī)模排名將會出現(xiàn)顛覆性變動。
中國基金業(yè)協(xié)會披露的2017年三季度數(shù)據(jù)，包含貨幣基金規(guī)模在內(nèi)的公募基金月均規(guī)模前20名當(dāng)中，天弘以1.675萬億元月均規(guī)模的絕對優(yōu)勢，領(lǐng)先第二名工銀瑞信，后者月均規(guī)模7129億元。而非貨幣公墓基金月均規(guī)模排名中，第一名的工銀瑞信三季度非貨幣月均規(guī)模為2483.20億元，與第二三名差距不大，在100億元上下，而天弘基金連前二十名都并未進(jìn)入。
除了天弘之外，銀行系基金或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)?！昂芏鄾_規(guī)模給的資金來源于銀行。”上述銀行系基金公司人士告訴新浪財(cái)經(jīng)，去年監(jiān)管嚴(yán)查委外、今年嚴(yán)禁貨基沖規(guī)模，這兩大方式都是銀行系基金的優(yōu)勢，對銀行系基金規(guī)模影響不小。
18項(xiàng)規(guī)定詳細(xì)內(nèi)容如下：
1. 貨幣基金，尤其是貨幣基金規(guī)模超風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金200倍的公司，嚴(yán)禁沖規(guī)模，沖規(guī)模的把控標(biāo)準(zhǔn)在于實(shí)質(zhì)結(jié)果導(dǎo)致存量大幅增加，規(guī)?？刂埔獜膰?yán)掌控，一旦發(fā)現(xiàn)就是嚴(yán)懲。
2. 不得進(jìn)行任何的宣傳（包括公開或者個(gè)別如微信、朋友圈等）來擴(kuò)大貨幣基金規(guī)模，監(jiān)管機(jī)構(gòu)若發(fā)現(xiàn)違反規(guī)定則將采取嚴(yán)厲措施，包括按照同期未分配利潤的一定比例補(bǔ)足風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，并會對高管問責(zé)。
3. 不得降低貨幣市場基金的費(fèi)率進(jìn)行惡意競爭，萬1或萬2的費(fèi)率是低于成本的，不能再繼續(xù)。
4. 嚴(yán)禁片面宣傳貨幣市場基金的收益率及過往業(yè)績，或者忽視風(fēng)險(xiǎn)把貨幣市場基金混同于活期存款、某某寶等。
5. 不支持快速贖回、T+0、流量導(dǎo)入等任何與嚴(yán)控流動性風(fēng)險(xiǎn)或者有違銷售法規(guī)的業(yè)務(wù)，已經(jīng)備案過的暫時(shí)保持現(xiàn)狀，不能再宣傳、不能增加新渠道。公司應(yīng)對自有資金、墊資做測算，避免流動性風(fēng)險(xiǎn)。
6. 禁止貨幣市場基金按規(guī)模排名，并向管理層和董事會傳達(dá)規(guī)模不應(yīng)當(dāng)作為考核的主要指標(biāo)，設(shè)置科學(xué)考核體系，降低基金規(guī)模的權(quán)重。
7. 嚴(yán)格遵守貨幣市場基金管理辦法、運(yùn)作管理辦法、流動性管理辦法，控制標(biāo)準(zhǔn)以最嚴(yán)的辦法進(jìn)行管理。投資限制必須嚴(yán)格遵守，超一天都是違規(guī)，不要卡在上限運(yùn)作，公司內(nèi)部對指標(biāo)應(yīng)當(dāng)審慎管理，留有余地。例如，久期頂在119天等，就容易出問題。對不支持系統(tǒng)監(jiān)控的比例，要有余地，系統(tǒng)不支持或者人手有限不是違規(guī)借口。發(fā)現(xiàn)嚴(yán)懲。
8. 貨幣市場基金偏離度達(dá)到-0.1%，則進(jìn)入證監(jiān)會關(guān)注名單。
9. 有關(guān)懲罰性贖回費(fèi)、拒絕贖回等流動性新規(guī)中規(guī)定的工具，各基金公司都可以使用，如果存在基金合同的問題，可以向證監(jiān)會或者上海局備案，不能以合同不能修改為由不進(jìn)行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理。
10. 法規(guī)規(guī)定的過渡期不是寬限期，各項(xiàng)合規(guī)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)逐步改善、盡快達(dá)標(biāo)。否則會問責(zé)。
11. 同業(yè)存單和存款必須分散，公司務(wù)必做好交易對手信評，尤其是像農(nóng)信社農(nóng)商行城商行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對薄弱，不能僅看收益率忽視風(fēng)險(xiǎn)。
12. 再次重申同業(yè)存單不是債券。
13. 流動性新規(guī)已經(jīng)生效近三個(gè)月，公司應(yīng)對照流動性等各法規(guī)自查自糾，主動發(fā)現(xiàn)問題，主動報(bào)告問題。
14. 年底春節(jié)臨近，這段時(shí)間的市場流動性問題預(yù)計(jì)會比較突出，各公司要逐日盯防嚴(yán)格監(jiān)測做好防范，出問題問責(zé)。
15. 證監(jiān)會下一步將進(jìn)行流動性問題監(jiān)測專項(xiàng)檢查，從嚴(yán)檢查，從嚴(yán)處理。
16. 近期將下發(fā)合規(guī)管理辦法落實(shí)的通知，公司務(wù)必自上到下重視落實(shí)合規(guī)辦法。
17. 子公司整改將會進(jìn)一步下發(fā)通知，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足的應(yīng)采取措施，下設(shè)PE孫公司的，下一步會有新的監(jiān)管要求以開展業(yè)務(wù)。
18. 督察長來參會的，應(yīng)向管理層傳達(dá)此次會議要求。
來源：華爾街見聞
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