国产午夜不卡片免费视频,亚洲熟女少妇精品,国产剧果冻传媒星空在线观看,18禁男女无遮挡啪啪网站

一、回顧
      

截止12月29日上證指數(shù)下跌0.3%，深證指數(shù)上漲0.88%，中小板指數(shù)上漲0.02%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1%。從行業(yè)板塊來看，漲幅居前的分別為食品飲料、家用電器和醫(yī)藥生物，漲幅分別為10.26%、4.56%和1.85%。

 
二、分析

12月份市場有如此，我們認(rèn)為有以下原因：

1）經(jīng)濟(jì)增速緩降，企業(yè)盈利增速高位回落。受累于固定資產(chǎn)投資回落，12月高頻數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)增速趨緩，企業(yè)盈利高位回落，疊加市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，公募基金調(diào)倉等因素影響，市場出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。

2）金融監(jiān)管趨嚴(yán)，無風(fēng)險(xiǎn)利率水平居高不下。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出2018年三大工作重點(diǎn)：防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)、污染防治和精準(zhǔn)扶貧，金融監(jiān)管趨嚴(yán)方向確定，無風(fēng)險(xiǎn)利率居高不下，市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好維持低位，壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。

三、展望    

我們認(rèn)為市場長線向上的格局未變，經(jīng)過近期調(diào)整估值回到合理水平，配置吸引力得到恢復(fù)：

1）市場對經(jīng)濟(jì)增速緩降已經(jīng)得到一定的貼現(xiàn)。

經(jīng)過本輪調(diào)整市場已經(jīng)對未來經(jīng)濟(jì)增速緩降進(jìn)行了一定的貼現(xiàn)，而龍頭業(yè)績和估值提升的大邏輯并沒有打破，市場長牛格局未發(fā)生改變，從目前的龍頭估值來看，與業(yè)績增速較為匹配，市場進(jìn)一步調(diào)整空間有限。

2）相對估值提升空間再次打開。

經(jīng)過本輪調(diào)整，市場整體估值已經(jīng)合理，隨著地產(chǎn)周期的高位回落，宏觀經(jīng)濟(jì)增速趨緩將壓制無風(fēng)險(xiǎn)利率的進(jìn)一步上行，無風(fēng)險(xiǎn)利率的中期拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，A股的估值空間再次打開。

      風(fēng)險(xiǎn)提示:本文相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。東?；鸸芾碛邢挢?zé)任公司（以下簡稱“本公司”）或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。