來源:上海證券報 時間:2017-06-29
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱“協(xié)會”） 近日發(fā)布了《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》（下稱《指引》），配套發(fā)布了六大類業(yè)務參考模板，為基金行業(yè)貫徹落實《證券期貨投資者適當性管理辦法》（下稱《辦法》）提供指導。
目前，我國已經在多個金融產品市場初步建立了投資者適當性規(guī)則體系，銀行理財、信托、證券、基金等都在不同層面出臺了適當性的制度要求。以基金行業(yè)為例，證監(jiān)會在2007年就出臺了《證券投資基金銷售適用性指導意見》，協(xié)會2016年發(fā)布的《私募基金募集行為管理辦法》中也特別強調在募集環(huán)節(jié)要履行投資者適當性匹配的義務。此次，《指引》按照《辦法》規(guī)定的適用范圍和職責范疇，結合原有業(yè)務規(guī)范，統(tǒng)一了基金行業(yè)適當性管理的具體要求，引導經營機構提高投資者保護的主動性和自覺性。
此次《指引》體現(xiàn)了以下特點：
一是明確基金募集機構為適當性管理的主體?；鹉技瘷C構包括公募和私募基金管理人、取得證監(jiān)會基金銷售業(yè)務資格的機構兩大類。
二是鼓勵募集機構間的有序競爭和差異化安排?！吨敢犯鶕?jù)屬性、風險因素，重點關注產品結構、杠桿水平、投資標的流動性，未限定某類產品的具體等級；對投資者信息表、投資者風險測評問卷、產品和服務風險等級劃分參考標準等均提出“參考”模板，不做強制使用要求，鼓勵經營機構在實施中進行完善。
三是簡化操作步驟和流程，減輕機構和投資者負擔。與征求意見稿相比，《指引》取消了風險承受能力評價的更新要求、簡化了投資者基金信息證明材料，降低了風險承受能力最低投資者、投資者信息核實、投資者轉化流程、評估數(shù)據(jù)庫、高風險等級產品銷售等條款的執(zhí)行難度，簡化了給投資者帶來不便的具體要求，強化糾紛調解中檢驗基金募集機構落實適當性成果。
協(xié)會指出，《指引》的實施是一個長期的過程，逐步達到保護中小投資者的目標。為此，協(xié)會在實施通知中明確了新老劃斷的安排，即已持有基金的投資者按照行業(yè)原有的適當性安排，《指引》實施后無需對風險等級進行重新測評，投資者在原購買渠道繼續(xù)申購原有基金，或申購不超過原風險等級的新基金產品時，也不必對風險等級進行重新測評。
當然，與此同時，協(xié)會鼓勵基金募集機構根據(jù)實際情況，結合客戶回訪、自查、評估等工作，主動對老客戶的適當性管理做出妥善安排，在實踐中不斷總結經驗，持續(xù)優(yōu)化投資者適當性管理制度。
此外，考慮到投資者主要通過互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場方式交易基金，《指引》給予各基金募集機構一定的系統(tǒng)改造時間，系統(tǒng)改造在《指引》發(fā)布之日起六個月內按照相關要求完成。
來源：上海證券報
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