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　　美股太瘋狂，“量化之王”也摸不準(zhǔn)市場“脈搏”了。

　　管理規(guī)模約5000億、收益率曾經(jīng)一度打敗巴菲特的文藝復(fù)興基金，被曝出旗下三支產(chǎn)品10月巨虧20%。

　　另一家量化巨頭Two Sigma也表現(xiàn)不佳，旗下一基金今年虧損23%。

　　“量化之王”跌下神壇？10月三只基金虧超20%

　　據(jù)報道，文藝復(fù)興基金(Renaissance Technologies)旗下的幾只基金今年業(yè)績表現(xiàn)不佳。

　　媒體援引一位知情人士稱，今年10月，文藝復(fù)興基金旗下的長期偏股基金(long-biased fund)下跌了約20%，市場中性基金(market-neutral fund)下跌約27%，其全球股票基金(global-equities fund)下跌約25%。

　　截止本周三，標(biāo)普500今年漲幅為10.43%。10月，標(biāo)普500的跌幅為2.77%。

　　公開信息顯示，文藝復(fù)興基金由吉姆·西蒙斯于1982年創(chuàng)立，西蒙斯不僅是一名優(yōu)秀的投資經(jīng)理，他還是一名著名的數(shù)學(xué)家，擅長通過數(shù)學(xué)模型捕捉市場機會，由電腦做出交易決策。

　　據(jù)報道，文藝復(fù)興基金的管理規(guī)模達(dá)750億美金，約合5000億人民幣。

　　因多年來收益穩(wěn)健，文藝復(fù)興基金業(yè)內(nèi)被稱為“量化之王”，旗下的大獎?wù)禄鹉耆A收益遠(yuǎn)超巴菲特。據(jù)報道，1998年至2018年的二十年之間，大獎?wù)禄鸬馁M前年華收益率為66%，費后收益為39%。

　　2000年，科技股股災(zāi)，標(biāo)普指數(shù)跌超10%，大獎?wù)禄鹳M后收益98.5%，2008年全球金融危機之后，大獎?wù)聦崿F(xiàn)82%的費后收益。

　　年中已傳出虧損消息

　　今年以來，除目前已不對放開放的大獎?wù)禄鹜猓乃噺?fù)興基金旗下的多支基金表現(xiàn)均不佳。

　　此前，彭博援引知情人士稱，今年前七個月，文藝復(fù)興旗下的市場中性基金下跌約20%，全球股票基金下跌約18.6%。

　　而今年前七個月，標(biāo)普500已經(jīng)收回疫情期間的全部跌幅，年內(nèi)上漲1.27%。

　　文藝復(fù)興基金創(chuàng)始人吉姆·西蒙斯(Jim Simons)對投資者稱，“虧損是由于在3月份的崩盤中對沖不足，然后在4月至6月的反彈中過度對沖。之所以會出現(xiàn)這種情況，是因為模型對最初的麻煩‘過度補償’?！?/span>

　　彭博認(rèn)為，“這表明，Covid-19流感大流行所造成的前所未有的市場波動，甚至傷害了最老練的交易員?！?/span>

　　文藝復(fù)興基金在9月的一封致客戶信中稱，“我們的基金依賴于基于歷史數(shù)據(jù)訓(xùn)練的模型，在一年內(nèi)表現(xiàn)異常(無論是好是壞)，這一點并不奇怪。”該公司同時表示，已經(jīng)重新安排了更多的人員從事這些基金的研究工作，其領(lǐng)導(dǎo)層向研究人員明確表示，了解和處理這些基金的狀況是我們公司的最高優(yōu)先事項。

　　今年，美股在3月份陷入了有記錄以來最快的熊市，之后又出現(xiàn)了90年來從未有過的反彈。芝加哥期權(quán)交易所的波動性指標(biāo)自2月底以來平均為33點，比過去30年的平均水平高出14點。

　　富國銀行私人財富管理公司的首席投資官亞當(dāng)·塔巴克(Adam Taback)對彭博社表示，“量化基金依賴的數(shù)據(jù)并不能反映當(dāng)今所有環(huán)境，當(dāng)市場出現(xiàn)波動時，它們很難抓住任何東西，只能受到來回鞭打?！?/span>

　　三季度增持百度、蔚來

　　Zoom成第一重倉股

　　近期，文藝復(fù)興基金向SEC遞交了截至2020年9月30日的第三季度(Q3)持倉報告(13F)。

　　三季度，文藝復(fù)興科技持倉總市值為1001.5億美元，上一季度為1158.4億美元，環(huán)比下降13.6%。

　　從持倉比例變化來看，文藝復(fù)興科技前五大買入股分別是：百度(BIDU.US)、寶潔(PG.US)、微軟(MSFT.US)、蔚來(NIO.US)和克羅格(KR.US)。前五大賣出股分別是：特斯拉(TSLA.US)、沃爾瑪(WMT.US)、艾伯維(ABBV.US)、阿里巴巴(BABA.US)、百時美施貴寶。

　　前五大重倉股中，Zoom(ZM.US)位列第一，持倉約524.8萬股，持倉市值約24.7億美元，較上季度持倉數(shù)量減持了27%。(二季度文藝復(fù)興增持Zoom161%。)

　　但文藝復(fù)興的頭號重倉股Zoom近期表現(xiàn)不佳，10月下跌1.96%，截至本周三，Zoom在11月下跌10%。

　　值得注意的是，由于采取量化策略，文藝復(fù)興的持倉較為分散。截止至2020年9月30日，該基金前十大持倉標(biāo)的占總市值的15.09%。

　　另一家量化巨頭也虧損很多

　　旗下一基金今年虧損23%

　　據(jù)彭博社，截至10月底，量化巨頭Two Sigma旗下的風(fēng)險溢價策略基金虧損了11.5%，絕對回報基金下跌了2.7%，絕對回報宏觀基金則下跌了23%。

　　公開信息顯示，Two Sigma成立于2001年，管理資產(chǎn)超580億美金，在量化基金中規(guī)模排名中全球領(lǐng)先，與文藝復(fù)興基金并肩。

　　市場上還有很多量化基金表現(xiàn)不佳。根據(jù)AurumFunds的數(shù)據(jù)，截至上個月，數(shù)量型對沖基金今年損失了約8.4%。數(shù)據(jù)顯示，股票市場中性基金在這一期間大跌16.3%，領(lǐng)跌這些股票市場。Aurum的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金行業(yè)今年的回報率大體上約為1.2%。

　　但也有量化基金表現(xiàn)較好，彭博援引知情人士稱，E.Shaw的主要對沖基金復(fù)合基金(Composite fund)10月份獲利約0.4%，前10個月漲幅達(dá)到約15%。其宏觀導(dǎo)向的Oculus基金在10月份上漲了2%，將2020年的漲幅擴大到23%。

　　而紐伯格伯曼集團(Neuberger Berman Group)負(fù)責(zé)定量和定向策略研究的伊恩哈斯(Ian Haas)表示，對于那些量化基金，11月可能更糟糕。

　　他說，根據(jù)11月9日部分對沖基金的初步業(yè)績數(shù)據(jù)，對那些一直押注于所謂動能股的公司來說，“這可能是一個非常糟糕的月份”。當(dāng)時，輝瑞公司(Pfizer Inc。)宣布了疫苗試驗的結(jié)果，這一結(jié)果刺激了從流感大流行中獲益的大型科技公司轉(zhuǎn)向價值股。