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國(guó)際指數(shù)編制公司MSCI表示，未來(lái)一年內(nèi)，將會(huì)推出基于A股和中國(guó)市場(chǎng)的主題型投資的指數(shù)序列。

7月28日，在一場(chǎng)媒體溝通會(huì)上，MSCI亞太區(qū)指數(shù)產(chǎn)品主管Douglas Walls做出如上表述。他進(jìn)一步稱，新興市場(chǎng)在MSCI全球指數(shù)中的權(quán)重在1987年1月的時(shí)候是低于1%，到2020年6月已經(jīng)達(dá)到了12%。在新興市場(chǎng)投資范圍內(nèi)MSCI已經(jīng)建立起了一個(gè)比較活躍的，完善的資產(chǎn)管理生態(tài)系統(tǒng)。2020年，MSCI在中國(guó)指數(shù)上面的研究開(kāi)發(fā)首先主要是聚焦在股票型指數(shù)的研發(fā)，滿足的是國(guó)際投資人以及境內(nèi)的本土投資人的需求，研究中一共有四個(gè)方面。第一個(gè)方面是主題型投資，第二個(gè)方面是可持續(xù)發(fā)展投資研究，第三個(gè)方面是因子投資，最后一個(gè)是關(guān)于市值加權(quán)寬基指數(shù)方面的一點(diǎn)改進(jìn)。

近期，北向資金波動(dòng)的加劇也引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注。對(duì)于北向資金的大幅波動(dòng)，MSCI中國(guó)研究主管魏震認(rèn)為這是正?，F(xiàn)象。盡管北向資金中不少是長(zhǎng)線布局的大型機(jī)構(gòu)，但不論機(jī)構(gòu)和個(gè)人都有短期調(diào)倉(cāng)需求。魏震稱，截至今年年中，北上資金持有A股倉(cāng)位達(dá)1.7萬(wàn)億元，短期流出幾百億是很正常的，尤其是在持倉(cāng)量已比較巨大的情況下，調(diào)倉(cāng)需求肯定會(huì)有，不可能一直買入持有。

在魏震看來(lái)，在A股市場(chǎng)加速開(kāi)放的背景下，外資逐步流入的大勢(shì)頭還是在的。根據(jù)MSCI的研究，如果中國(guó)繼續(xù)改善市場(chǎng)準(zhǔn)入并解決投資者關(guān)注的問(wèn)題，那么MSCI將進(jìn)一步納入A股；若A股被100%納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，中國(guó)股市將約占該指數(shù)的50%。

截至目前，MSCI將A股納入旗艦指數(shù)的既定計(jì)劃已經(jīng)全部完成，在談到接下來(lái)的安排時(shí)，魏震表示，MSCI曾提出來(lái)在未來(lái)幾年希望中國(guó)監(jiān)管層進(jìn)一步把一些剩余的市場(chǎng)準(zhǔn)入的問(wèn)題解決，以便爭(zhēng)取剩余80%的納入。要使得整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)制跟國(guó)際的標(biāo)準(zhǔn)更加接軌，有四個(gè)關(guān)鍵的方面。第一點(diǎn)對(duì)衍生工具的認(rèn)可和可獲得性，主要是滿足投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的需求。第二點(diǎn)是中國(guó)的整個(gè)交割周期，跟國(guó)際更加接軌的問(wèn)題。第三點(diǎn)是在陸股通的機(jī)制下實(shí)現(xiàn)綜合賬戶交易機(jī)制。最后一點(diǎn)是進(jìn)一步化解或者是降低互聯(lián)互通機(jī)制下的假期問(wèn)題。

魏震分析稱，前兩大問(wèn)題取得了一些進(jìn)展。

首先，近期A股風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖有一些新的工具，進(jìn)行了產(chǎn)品的上市。但是，這樣的產(chǎn)品能不能完全解決外資機(jī)構(gòu)對(duì)衍生品工具、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)工具的需求呢？魏震對(duì)此表示有一些擔(dān)心?，F(xiàn)在1.5萬(wàn)億美元外資是通過(guò)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)來(lái)投資A股的，外資手中的A股完全與MSCI中國(guó)或者是中國(guó)A股的組合來(lái)投資，對(duì)于他們來(lái)講風(fēng)控的需求也需要直接對(duì)應(yīng)這樣的指數(shù)?！皩?duì)于這一點(diǎn)，中國(guó)的監(jiān)管層也在不斷努力，包括去年也批準(zhǔn)港交所在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候可以發(fā)展這樣的產(chǎn)品，我們也期待這樣的產(chǎn)品盡快落地。根據(jù)我們跟投資者的交流，這樣也可以極大滿足投資者風(fēng)控相對(duì)需求，如果可以在港交所落地的話，可以進(jìn)一步夯實(shí)香港作為國(guó)際金融中心的地位?！蔽赫鹫f(shuō)。

其次，7月10日港交所推出了SPSA集中管理服務(wù)，就是實(shí)現(xiàn)綜合交易機(jī)制的變通方式。這是港交所推出的一個(gè)服務(wù)，也是為了方便投資者基金管理中的一些特殊需求。特別獨(dú)立戶口之前沒(méi)有集中管理服務(wù)的，所有的訂單都要分批處理，給陸股通整個(gè)機(jī)制帶來(lái)了交易中的不便捷性，提出了集中管理服務(wù)之后解決了不便捷性，提升SPSA的執(zhí)行效率。不過(guò)，魏震也表示， MSCI要審核市場(chǎng)機(jī)制是不是有效，還需要機(jī)制落地，同時(shí)也需要一段時(shí)間觀測(cè)，還涉及到投資者反饋這個(gè)機(jī)制是不是有效。

對(duì)于剩下的兩個(gè)問(wèn)題，魏震表示當(dāng)前還沒(méi)有在公開(kāi)的領(lǐng)域看到有正面的發(fā)展?！拔覀兏顿Y者交流下來(lái)，感覺(jué)剛才說(shuō)的四點(diǎn)問(wèn)題都需要得到解決，MSCI才能進(jìn)行下一步的咨詢，關(guān)于A股進(jìn)一步納入的咨詢。”魏震總結(jié)稱。

此外，截至目前，MSCI旗艦指數(shù)尚未納入科創(chuàng)板股票。魏震解釋說(shuō)，這是由于科創(chuàng)板股票尚未進(jìn)入滬港通名單，所以MSCI旗艦指數(shù)暫不能將它們納入。